Напишите формулу для определения доходности дисконтной облигации.

Где

Н - номинальная стоимость облигации

Э - эмиссионная цена облигации

Как определить эмиссионную цену дисконтной облигации, если известна эффективная доходность аналогичной по срокам купонной облигации?

По формуле сложных процентов: K1=K0(1+I)^t, где К0 - эмиссионная цена, К1 - номинальная стоимость. I процент, начисляемый за период, t - число периодов.

где

- эмиссионная цена

- число периодов

- процент, начисляемый за период

- номинальная стоимость

Для определения эмиссионной цены выводим из формулы .

 

Что такое промежуточная оферта при эмиссии облигаций?

Промежуточная оферта - предложение эмитента досрочно выкупить облигации. Они приурочиваются к выплатам купонного дохода, при этом эмитент имеет право определить условия выкупа облигаций, например, установить цену выкупа, отличную от номинальной.

Дайте определение опциона.

Опцион — договор, по которому покупатель опциона получает право, но не обязательство, совершить покупку или продажу данного актива по заранее оговорённой цене в определённый договором момент в будущем или на протяжении определённого отрезка времени. При этом продавец опциона несёт обязательство совершить ответную продажу или покупку актива в соответствии с условиями проданного опциона.

Открытые

Лекция 4. Основные средства предприятия

 

1. Почему амортизацию можно рассматривать как источник расширенного воспроизводства основных средств? (3 очка)

Т.к. накапливаемая величина амортизации находится в распоряжении предприятия на протяжении всего срока полезного использования оборудования. Если вложить эти средства на депозит или, что может оказаться еще выгоднее, в проект на самом предприятии (сроком, не превышающим СПИ амортизируемого оборудования) к наступлению момента, когда потребуется заменить ОС, у предприятия может оказаться гораздо большая сумма, чем величина суммарной амортизации, которая и может послужить источником расширенного воспроизводства.

2. Какими факторами определяется оптимальный срок службы оборудования? (3 очка)

- доход от эксплуатации по годам,

- ликвидационная стоимость по годам,

- ставка процента по депозитам (положительный пороговый уровень отдачи от оборудования),

- учитывать, что деньги разных периодов нельзя складывать между собой.

 

1. Назовите важнейшие факторы, определяющие размер рабочего запаса предприятия. (1 очко за каждый фактор, но не боле 3)

1. Величина потребности предприятия в конкретном материале и ее распределение во времени
2. Цена связанного в запасе капитала
3. Время обработки и выполнения заказа
4. Расходы и потери, обусловленные созданием и хранением запаса

2. Приведите формулу, по которой по данным, содержащимся в балансе предприятия и приложениях к нему, с наибольшей точностью можно было бы определить период, в течение которого предприятие в среднем расплачивается со своими поставщиками (4 очка).

себестоимость/средн кред задолженность

3. Какими двумя основными способами может быть определена потребность предприятия в материалах? (3 очка)

1.) Если производственная программа определена (известно, когда, сколько и каких изделий должно быть произведено):

- исходя из этой программы по нормам расхода или аналогичным показателям (подходит, когда имеется устойчивое производство, стабильность ассортимента и продаж);

2.) Если производственная программа не определена:

- прогнозирование потребности в материалах, исходя из анализа предшествующих периодов и при учете складывающихся тенденций.

4. Назовите 2 ключевых параметра системы управления запасами предприятия (3 очка).

- время (периодичность) заказа

- размер заказа

5. Напишите формулу границы заказа.(3 очка).

S=Рt_з+С, где t_з=t_пр+t_пос+t_р (полное время обработки и выполнения заказа = предварительно время для подготовки заказа+время поставки+время размещения на складе), Р – суточная потребность в товаре в плановом периоде, С – страховой запас

6. Перечислите пути ускорения оборачиваемости оборотных средств (0,5 очка за каждый, но не более 3 очков).

- установление долгосрочных доверительных отношений с поставщиками для снижения/ликвидации выплачиваемых авансов

- улучшение использования разл. видов мат. ресурсов

- усовершенствование складской политики

- совершенствование процесса производства для сокращения простоев оборудования и сокращения стадии нзп

- упрочение связей с покупателями для сокращения времени пребывания готовой продукции на складе

- маркетинговые мероприятия (реклама и т.п.)

- страхование контрактов с покупателями

- разработка системы скидок для предоставляющих предоплату

7. Закончите определение (2 очка): Структура оборотных средств - это...

Соотношение отдельных групп оборотных средств в их общей стоимости

 

8. Что такое специальные методы калькулирования себестоимости? Приведите примеры (З очка).

- методы калькулирования с/с, используемые для упрощения данной процедуры (в соответствии при этом с основной целью – наиболее точного определения себестоимости конкретной продукции)

Например: использование комплексных статей затрат, использование условных единиц при калькулировании себестоимости гаммы однородных продуктов, калькулирование себестоимости сопряженных продуктов

9. В каких случаях затраты на сопряженные продукты распределяются между ними не пропорционально их рыночной стоимости, а исходя из других соображений? Приведите пример(3 очка).

· Если имеются законодательно утвержденные нормы (например, 1 теленок = 100 л молока в СССР)

· Если один из продуктов может считаться побочным, его производство считается «бесплатным», а выручка от реализации служит уменьшением затрат основного продукта (корова – молоко и навоз)

10. Почему нельзя исследовать поэлементную структуру себестоимости на основании калькуляции? (2очка)

Потому что калькуляция себестоимости подразумевает, во-первых, отнесение прямых затрат непосредственно на продукты, произведенные с их помощью, а во-вторых, распределение косвенных затрат в соответствии с выбранным критерием распределения. Последнее никак не отражает поэлементную структуру себестоимости в части косвенных затрат

Лекция 7. Доходы предприятия

3. Укажите наиболее простую формулу для количественной оценки денежного потока предприятия? (2 очка)

ДП(баз)=П от реализации+А

ОДП=П+А-дельтаОпК, где дельтаОпК=изменение в активах-изменение в пассивах (связанные с основной деятельностью)

4. Обоснуйте, что получившаяся величина действительно характеризует денежный поток. (3 очка)

Т.к. денежный поток – сальдо текущих платежей предприятия, то для корректировки его П до величины ДП необходимо прибавить к ней затраты, осуществленные в текущем периоде, но не сопровождавшиеся денежными платежами и денежные поступления текущего периода по обязательствам других периодов, и вычесть реально осуществленные денежные платежи по обязательствам других периодов и доходы, отнесенные на данный период, но не сопровождавшиеся реальными денежными поступлениями. Изменения в активах как раз характеризуют данную разность в части доходов, в пассивах – в части расходов.

5. Сформулируйте условия, при которых оперативный денежный поток равен прибыли предприятия. (4 очка).

Когда:

- поступление денег на предприятие за период в точности равно объему реализованной продукции в стоимостном выражении за тот же период

- сумма платежей в точности равна сумме затрат, включенных в с/с произведенной продукции

6. Может ли предприятие в последний день года выплатить дивиденды за этот год, если до выплаты дивидендов оно по итогам года имеет отрицательный денежный поток. Ответ поясните (3 очка)

Может, если Див-ды<ДС(на начало года)+ДП(за год)

7. Запас финансовой прочности показывает... (2 очка)

На сколько объем продаж предприятия превышает точку безубыточности (на сколько % объем продаж может уменьшиться, прежде чем будет достигнута Т безубыточности)

Лекция 9. Финансирование предприятия

8. Используя следующие обозначения: -В- внутренне, Н- внешнее, С- собственное, 3 – заемное, классифицируйте приведенные ниже источники финансовых средств предприятия ( 0,5 очка каждый правильный ответ, минус столько же - за каждый неправильный ):

· средства, полученные от выпуска облигаций – Н, З

· средства, полученные от выпуска именных привилегированных акций – Н, С

· прибыль, полученная в виде дивидендов на акции других предприятий – В, С

· дивиденды, выплаченные акционерам данного предприятия и реинвестированные ими в это же предприятие – Н, С

· не выплаченная в срок зарплата работникам – Н, З

· выручка от продажи излишнего имущества – В, С

(Пример: кредиты банков – н., з..).

9. В силу каких причин предприятие добровольно может предпринять номинальное уменьшение уставного капитала (1 очко за каждую, но не более 3)

1. Чтобы выплатить дивиденды, хотя не может этого сделать по закону (стоимость ЧА<УК+РК);

2. Чтобы скрыть убытки (например, перед эмиссией);

3. Чтобы повысить долю участников;

4. Чтобы распределить освободившуюся сумму среди акционеров (как возврат части вкладов в УК, но по сути это не возврат, так как размер УК до этого номинального увеличат)

10.  В силу каких причин предприятие добровольно может предпринять уменьшение уставного капитала (1 очко за каждую, но не более 3).

1. Чтобы выплатить дивиденды, хотя не может этого сделать по закону (стоимость ЧА<УК+РК);

2. Чтобы скрыть убытки (например, перед эмиссией);

3. Чтобы повысить долю участников;

4. Чтобы распределить освободившуюся сумму среди акционеров (как возврат части вкладов в УК)

11.  К какому виду финансирования (внутренне, внешнее, собственное, заемное) относится прибыль, полученная в виде дивидендов на акции других предприятий. (2 очка).

Внутреннее, собственное

12. В чем суть противоречий между собственниками и менеджерами акционерного общества в вопросе о самофинансировании предприятия? (3 очка)

Менеджеры стремятся оставить в своем распоряжении как можно большую часть П, чтобы, реинвестируя ее, иметь возможность упрочить свое положение;

Собственники стремятся получить как можно большую часть П в свое распоряжение в виде дивидендов, чтобы иметь возможность самим принимать решение о направлении ее вложения с целью максимизации собственного благосостояния

13. Перечислите формы внутреннего финансирования.(3 очка)

- за счет выручки (точнее, ДП):

1.) реинвестирования нераспределенной П,

2.) амортизации,

- за счет высвобожденных ОбС в рез-те ускорения их оборачиваемости,

- за счет реализации внеоборотных активов.

14. Может ли номинальная стоимость размешенных акций превышать номинальную стоимость объявленных акций? Ответ поясните. (3 очка)

Может, при условии, что решение о размещении принималось общим собранием акционеров, а не Советом Директоров.

15.  Могут ли чистые активы предприятия быть меньше его собственного капитала? При каких условиях? (2 очка)

Практически они должны совпадать, т.к. рассчитываются по одной и той же формуле (сумма активов – сумма обязательств). Разница – в том, что ЧА – на стороне актива баланса, а СК – капитал, который финансирует ЧА (на стороне пассива).

Тем не менее, ЧА м б < СК, если при определении ЧА в расчет брались не все активы предприятия.

16.  В силу каких причин предприятие добровольно может предпринять номинальное увеличение уставного капитала (1 очко за каждую, но не более 3)

- если оно хочет выпустить больше облигаций (по закону, ном ст-ть всех выпущенных облигаций не м б больше УК),

- ликвидация «инфляционного навеса» над УК (когда ДК во много раз больше УК) – это скрывает истинную ценность акций,

- для привлечения мелких инвесторов (уменьшение курсовой ст-ти акций),

- смягчение соц напряженности между собственниками предприятия и его работниками (обостренное восприятие высоких дивидендов на акцию).

17. При каких условиях владельцы привилегированных акций получают право голоса на об­щем собрании (3 очка)?

- в случае принятия решения о реорганизации/ликвидации общества,

- в случае принятия решений о внесении изменений в Устав, ограничивающих права владельцев ПА,

- если дивиденды по ПА не выплачены в срок или выплачены не в полном размере (до полного погашения долга),

- Уставом м б предусмотрено право голоса по ПА опред. типа, если предусмотрена возможность конвертации этого типа ПА в обыкновенные акции.

18. Назовите критерии классификации видов финансирования (0,5 за каждый, но не более 2 очков)

- правовой статус привлекаемых капиталов (СК и ЗК),

- происхождение привлекаемых капиталов (внутреннее и внешнее),

- цели финансирования (новое финансирование и перефинансирование),

- периодичность финансирования (текущее и разовое),

- срок, на который средства предоставляются (бессрочные, д/с, ср/с, к/с).

19. Чем коммерческий кредит отличается от поставки на реализацию? (2 очка)

При поставке на реализацию (консигнации) поставщик не просто кредитует клиента на определенный срок, как при коммерческом кредите, но кредитует его на весь срок реализации и на всю стоимость товара, кроме того, обязуется взять обратно весь непроданный в оговоренный срок товар.

20. Что такое конвертируемая облигация? (3 очка)

Конвертируемая облигация – погашение которой происходит путем обмена через заранее определенный промежуток времени на акции общества, эмитировавшего облигации.

От старших курсов

---

Дата добавления: 2019-09-13; просмотров: 284; Мы поможем в написании вашей работы!

Поделиться с друзьями:

---

---

Мы поможем в написании ваших работ!