Рынок облигаций Государственного сберегательного займа
История вопроса
С 27 сентября 1995 года Министерствол финансов приступило к размещению облигаций Государственного сберегательного займа (их можно назвать ОСЗ по аналогии с устоявшимся сокращением облигаций федерального займа - ОФЗ). Эмиссия этого типа облигаций ориентирована на население России, общие сбережения которого, по различным оценкам, составляют от 10 до 20 млрд. долларов. в настоящее время их основная масса хранится в виде наличной валюты (после введения “валютного корридора” - наличных рублей) или лежит во вкладах в коммерческих банках.
Цель нового займа действительно весьма нетрадиционна - дать населению возможность воспользоваться теми преимуществами на рынке ценных бумаг, которые до сего дня получали только юридические лица, вкладывая средства в достаточно надежные и ликвидные государственные обязательства. Появилась надежда, что действия государства на рынке ценных бумаг значительно уменьшат напряженность, связанную с проблемами частных вкладов.
Разумеется, объявление Минфина о выпуске ОСЗ чисто случайно совпало с кризисом, однако более удачного момента найти было трудно. государство как бы поспешило указать населению единственно возможный выход из создавшегося положения - забрать деньги из банков и приобрести государственные, абсолютно надежные ценные бумаги.
При успешной организации планов по размещению ОСЗ Минфин профинансирует неинфляционными методами дефицит бюджета, “свяжет” денежные излишки населения, обеспечит людям сохранность и приличный доход, пожнет неплохие политические плоды до президентских выборов.
|
|
|
Основные условия выпуска
В приложении к приказу N99 от 5 сентября 1995 года Министерства финансов РФ в соответствии с Указом Президента РФ от 9 августа 1995 года N836 “О государственном сберегательном займе”, а также постановлением Правительства РФ от 10 августа 1995 года N812 “О Генеральных условиях выпуска и обращения облигаций Государственного сберегательного займа Российской Федерации”определены условия выпуска и обращения облигаций.
Эмитентом облигаций является Министерство финансов РФ. Выпуск осуществляется в бумажной форме на предъявителя номиналом 100 и 500 тысяч рублей. Первый транш составил 1 трлн. рублей и будет погашен ровно через год - 27 сентября 1996 года. Доходность будет привязана к ОФЗ, и аналогично ОФЗ купонный доход будет выплачиваться ежеквартально. Процентный доход по купону определяется Эмитентом на каждый купонный период и равняется последней официально объявленной купонной ставке по ОФЗ. Ставка купона по ОФЗ, в свою очередь, зависит от доходности ГКО. Процентный доход объявляется за неделю до начала купонного периода. Размер процентного дохода по каждой облигации ваплачивается, исходя из номинальной стоимости облигации.
|
|
|
Продажа облигаций осуществляется уполномоченными банками и финансовыми организациями, определяемыми Эмитентом и заключившими с ним договор купли-продажи облигаций.
Уполномоченные банки и другие финансовые организации вправе покупать облигации на рынке по рыночным ценам, в том числе путем котировок облигаций.
В отличие от предшествующих аналогичных займов - известный всем трехпроцентный заем РФ, где государство продавало и покупало облигации, - на этот раз выбран другой путь: государство продает все облигации крупным коммерческим банкам. Однако, самым крупным держателем облигаций скорее всего будет Сбербанк.
Банки, выкупившие бумаги “на себя”, то есть выступившие классическими андеррайтерами, в дальнейщем смогут, учитывая, вероятно самую высокую купонную ставку, оставить одну половину пакета у себя, а другую - продать оптом и в розницувсем желающим пот свободной цене.
Банки будут заключать договор с Минфином, согласно которому 90 процентов бумаг должно быть продано в течение 60 дней. Из 90 процентов этих бумаг 50 процентов должно быть продано за наличные деньги.
ОСЗ — облигации на предъявителя, то есть регистрировать свои права на них нигде не придется. Каждая облигации будет иметь хождение ровно год со дня выпуска. Облигация имеют четыре отрывных купона, запрлатив один раз за облигацию в момент ее приобретения, держатель имеет возможность получать доход частями, четырежды в течение года, в конце же срока вместе с выплатой по четвертому купону будет возвращаться и сама сумма, обозначенная в качестве номинала облигации.
Дата добавления: 2019-07-15; просмотров: 76; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!